来源:上海证券报 浏览量:48 宣布时间:2008-8-1
受食品价格回落等因素影响 ，7月份居民消费物价指数（CPI）增速有望连续第三个月泛起下降 ，并有可能降至今年以来的最低水平。
与此同时 ，专家们体现 ，针对CPI数据预期下降 ，下半年利率上调的可能性不大 ，但准备金率仍有上调可能。
CPI数据预期降温
近日 ，海内外多家机构陆续宣布了对7月份CPI的预测数据。其中 ，申银万国认为 ，凭据农业部的数据 ，7月份食品价格涨幅比上月回落近3个百分点 ，拉动CPI涨幅回落0.9个百分点 ，而制品油调价则使得CPI涨幅提高0.2个百分点 ，因此预计7月份CPI涨幅为6.4％。
兴业银行资金营运中心的报告则认为 ，得益于食品价格继续明显回落、翘尾影响大幅降低 ，7月同比CPI将在6月份基础上继续回落。预计将在6.3-6.7% ，区间中值为6.5%。
与上述数据相比 ，其他报告的预测数据也相差不大。天相投顾预计 ，7月份CPI在6.1%—6.3%之间。雷曼兄弟亚太经济学家孙明春认为 ，7月份CPI通胀将从6月份的同比7.1％下降到6.7％。
下半年加息可能性不大
连续下降的CPI使得市场对钱币信贷政策的预期爆发了微妙变革。申银万国体现 ，出于稳定经济的目的 ，预计今年下半年利率上调的可能性已经不大。但从回笼资金的需要看 ，准备金率仍有上调的可能。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委则体现 ，虽然“从紧”的说话已从官方亮相中淡出 ，但“防通胀”在宏观调控政策考量中仍处“突出位置” ，因此三季度钱币信贷政策还不大可能全面松开。但考虑到目今中小企业融资难问题突出 ，信贷政策可能就此进行边际调解。
日前召开的央行钱币政策委员会2008年第二季度例会认为 ，要把坚持经济平稳较快生长、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务 ，把抑制通货膨胀放在突出位置。继续增强和改善金融宏观调控 ，坚持宏观经济政策的连续性和稳定性 ，着力解决经济金融运行中的突出矛盾和问题 ，增强金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性 ，掌握好调控的重点、节奏和力度。
鲁政委同时预计 ，如果果真市场操作无法抵达预定流动性回笼目标 ，未来法定存款准备金率仍有再上调2—3次的可能。但考虑到目今需维持房地产市场和资本市场稳定、目今存款回流依然强劲 ，利率工具使用越发审慎。年内最多只有加息一次的时机 ，更可能的情况则是完全不加息。
他还认为 ，未来人民币升值速度将趋缓 ，以规避经济下滑配景下的汇率超调危害 ，但汇率波动幅度可能扩大。
北京大学中国经济研究中心近日宣布的“朗润预测”也显示 ，机构普遍预计三季度CPI增速将较上半年大幅降低 ，央行加息的可能性也大为降低。